信托投資公司“暗渡”企業(yè)年金市場(chǎng)
在企業(yè)年金市場(chǎng)上，信托公司并不認(rèn)為自己只能做做陪襯。據(jù)悉，目前銀監(jiān)會(huì)正在研究方案，放寬資金信托計(jì)劃的原有限制
記者從一些信托公司獲悉，盡管當(dāng)前在誰是企業(yè)年金管理中的主導(dǎo)力量的問題上，保險(xiǎn)公司和基金管理公司被普遍看好，但信托公司并不認(rèn)為自己只能做做陪襯。相反他們認(rèn)為，作為企業(yè)年金的受托人，信托公司是當(dāng)之無愧的，而且一些法規(guī)中對(duì)信托公司從事年金業(yè)務(wù)不利的限制，可能很快就將有所突破。
自5月1日《企業(yè)年金基金管理試行辦法》實(shí)行以來，銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)都加入到企業(yè)年金基金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中。保險(xiǎn)公司具有長(zhǎng)期從事年金類團(tuán)險(xiǎn)以及專業(yè)化服務(wù)、精算等優(yōu)勢(shì)，而近日保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的日益拓寬，專業(yè)養(yǎng)老金管理公司也獲準(zhǔn)籌建，這都為保險(xiǎn)公司在年金市場(chǎng)中的地位加分不少；證券公司前兩年以委托理財(cái)?shù)姆绞綆偷胤缴绫＿\(yùn)作企業(yè)年金，在年金入市方面先行一步；基金在投資管理、銀行托管制度方面的優(yōu)勢(shì)又是相當(dāng)明顯的。而信托公司卻似乎被年金市場(chǎng)遺忘了。
但是，據(jù)了解，絕大多數(shù)信托公司都在研究如何開展年金業(yè)務(wù)，默默地做著申報(bào)有關(guān)從業(yè)資格的前期準(zhǔn)備工作，并在人員配備上、機(jī)制上為這個(gè)新業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部整合。一家信托公司此項(xiàng)事務(wù)的負(fù)責(zé)人說，根據(jù)有關(guān)辦法規(guī)定，企業(yè)年金管理以信托為基本模式，并從立法上強(qiáng)調(diào)了企業(yè)年金基金的破產(chǎn)隔離，而在有可能成為受托人的機(jī)構(gòu)中，只有信托公司是完全符合這項(xiàng)要求的。因此，信托公司作為受托人的角色是合理合法，并當(dāng)之無愧的。
不過，信托公司開展年金業(yè)務(wù)還是會(huì)受到本身功能上的約束。如在國債投資方面，信托公司一般都不是一級(jí)承銷商，在股票投資方面的專業(yè)化程度不高；而貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)又是企業(yè)年金基金投資運(yùn)作的主要方向。所以，在投資管理方面證券公司、基金公司較有優(yōu)勢(shì)。
據(jù)有關(guān)專家介紹，企業(yè)年金的實(shí)質(zhì)是集合資金信托。但按照現(xiàn)行規(guī)定，信托公司發(fā)行集合資金信托計(jì)劃要受到最高200份和最低每份5萬元的限制，而有年金運(yùn)作要求的企業(yè)，一般都有成千上萬名職工，如果由信托公司運(yùn)作，需要在政策上有所突破。據(jù)悉，目前銀監(jiān)會(huì)正在研究方案解決這個(gè)問題。可能的方案是，在此次信托業(yè)普查的基礎(chǔ)上，對(duì)各家公司評(píng)級(jí)；評(píng)為一級(jí)、二級(jí)的信托公司可以放寬資金信托計(jì)劃的原有限制，也就是說這些信托公司將更有希望獲得進(jìn)入年金市場(chǎng)的通行證。這對(duì)期望在年金市場(chǎng)中大展身手的信托公司來說，是一大利好消息。
一位信托業(yè)人士說，辦法對(duì)企業(yè)年金的市場(chǎng)準(zhǔn)入設(shè)定了較簡(jiǎn)單的條件。對(duì)照這些條件，重新登記后的58家信托公司大部分基本符合，因此各公司都不會(huì)輕易放棄這個(gè)機(jī)會(huì)。可是，令他們公司頭痛的是，想準(zhǔn)備申請(qǐng)材料，卻不知道應(yīng)該準(zhǔn)備些什么，也不知道材料要交給誰。這不僅是信托公司，也是券商、基金等其他有意進(jìn)入年金市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)犯難的地方。
據(jù)消息人士透露，社保部門已經(jīng)完成了一份42萬字的年金管理細(xì)則的初稿，內(nèi)容包括申報(bào)材料內(nèi)容、申報(bào)流程、業(yè)務(wù)要求等。年金細(xì)則很快就會(huì)出臺(tái)，然后將向各機(jī)構(gòu)發(fā)出可以開始申報(bào)的通知，各機(jī)構(gòu)按有關(guān)要求準(zhǔn)備材料，從細(xì)則出臺(tái)到材料上報(bào)估計(jì)要3個(gè)月完成。社保部門將建立一個(gè)專家?guī)?，隨機(jī)邀請(qǐng)一批專家，對(duì)申報(bào)公司進(jìn)行評(píng)審，選出一批受托人、賬戶管理人、投資管理人等，再對(duì)外公布，這中間還涉及到有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策什么時(shí)候出來。因此，據(jù)分析，今年大規(guī)模開展年金業(yè)務(wù)的可能性比較小。
盡管如此，面對(duì)企業(yè)年金這樣一塊大蛋糕，信托公司一點(diǎn)也不敢松勁，研究工作仍在繼續(xù)深入。趙先生是一家信托公司年金產(chǎn)品開發(fā)的參與者。他介紹說，年金產(chǎn)品主要根據(jù)委托人的資產(chǎn)收益要求和風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)，大致分為保守型、進(jìn)取型、穩(wěn)健型，也就是在法律規(guī)定的投資品種框架下調(diào)整不同的投資比例，選擇不同的投資方向。
記者從一些信托公司獲悉，盡管當(dāng)前在誰是企業(yè)年金管理中的主導(dǎo)力量的問題上，保險(xiǎn)公司和基金管理公司被普遍看好，但信托公司并不認(rèn)為自己只能做做陪襯。相反他們認(rèn)為，作為企業(yè)年金的受托人，信托公司是當(dāng)之無愧的，而且一些法規(guī)中對(duì)信托公司從事年金業(yè)務(wù)不利的限制，可能很快就將有所突破。
自5月1日《企業(yè)年金基金管理試行辦法》實(shí)行以來，銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)都加入到企業(yè)年金基金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中。保險(xiǎn)公司具有長(zhǎng)期從事年金類團(tuán)險(xiǎn)以及專業(yè)化服務(wù)、精算等優(yōu)勢(shì)，而近日保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的日益拓寬，專業(yè)養(yǎng)老金管理公司也獲準(zhǔn)籌建，這都為保險(xiǎn)公司在年金市場(chǎng)中的地位加分不少；證券公司前兩年以委托理財(cái)?shù)姆绞綆偷胤缴绫＿\(yùn)作企業(yè)年金，在年金入市方面先行一步；基金在投資管理、銀行托管制度方面的優(yōu)勢(shì)又是相當(dāng)明顯的。而信托公司卻似乎被年金市場(chǎng)遺忘了。
但是，據(jù)了解，絕大多數(shù)信托公司都在研究如何開展年金業(yè)務(wù)，默默地做著申報(bào)有關(guān)從業(yè)資格的前期準(zhǔn)備工作，并在人員配備上、機(jī)制上為這個(gè)新業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部整合。一家信托公司此項(xiàng)事務(wù)的負(fù)責(zé)人說，根據(jù)有關(guān)辦法規(guī)定，企業(yè)年金管理以信托為基本模式，并從立法上強(qiáng)調(diào)了企業(yè)年金基金的破產(chǎn)隔離，而在有可能成為受托人的機(jī)構(gòu)中，只有信托公司是完全符合這項(xiàng)要求的。因此，信托公司作為受托人的角色是合理合法，并當(dāng)之無愧的。
不過，信托公司開展年金業(yè)務(wù)還是會(huì)受到本身功能上的約束。如在國債投資方面，信托公司一般都不是一級(jí)承銷商，在股票投資方面的專業(yè)化程度不高；而貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)又是企業(yè)年金基金投資運(yùn)作的主要方向。所以，在投資管理方面證券公司、基金公司較有優(yōu)勢(shì)。
據(jù)有關(guān)專家介紹，企業(yè)年金的實(shí)質(zhì)是集合資金信托。但按照現(xiàn)行規(guī)定，信托公司發(fā)行集合資金信托計(jì)劃要受到最高200份和最低每份5萬元的限制，而有年金運(yùn)作要求的企業(yè)，一般都有成千上萬名職工，如果由信托公司運(yùn)作，需要在政策上有所突破。據(jù)悉，目前銀監(jiān)會(huì)正在研究方案解決這個(gè)問題。可能的方案是，在此次信托業(yè)普查的基礎(chǔ)上，對(duì)各家公司評(píng)級(jí)；評(píng)為一級(jí)、二級(jí)的信托公司可以放寬資金信托計(jì)劃的原有限制，也就是說這些信托公司將更有希望獲得進(jìn)入年金市場(chǎng)的通行證。這對(duì)期望在年金市場(chǎng)中大展身手的信托公司來說，是一大利好消息。
一位信托業(yè)人士說，辦法對(duì)企業(yè)年金的市場(chǎng)準(zhǔn)入設(shè)定了較簡(jiǎn)單的條件。對(duì)照這些條件，重新登記后的58家信托公司大部分基本符合，因此各公司都不會(huì)輕易放棄這個(gè)機(jī)會(huì)。可是，令他們公司頭痛的是，想準(zhǔn)備申請(qǐng)材料，卻不知道應(yīng)該準(zhǔn)備些什么，也不知道材料要交給誰。這不僅是信托公司，也是券商、基金等其他有意進(jìn)入年金市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)犯難的地方。
據(jù)消息人士透露，社保部門已經(jīng)完成了一份42萬字的年金管理細(xì)則的初稿，內(nèi)容包括申報(bào)材料內(nèi)容、申報(bào)流程、業(yè)務(wù)要求等。年金細(xì)則很快就會(huì)出臺(tái)，然后將向各機(jī)構(gòu)發(fā)出可以開始申報(bào)的通知，各機(jī)構(gòu)按有關(guān)要求準(zhǔn)備材料，從細(xì)則出臺(tái)到材料上報(bào)估計(jì)要3個(gè)月完成。社保部門將建立一個(gè)專家?guī)?，隨機(jī)邀請(qǐng)一批專家，對(duì)申報(bào)公司進(jìn)行評(píng)審，選出一批受托人、賬戶管理人、投資管理人等，再對(duì)外公布，這中間還涉及到有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策什么時(shí)候出來。因此，據(jù)分析，今年大規(guī)模開展年金業(yè)務(wù)的可能性比較小。
盡管如此，面對(duì)企業(yè)年金這樣一塊大蛋糕，信托公司一點(diǎn)也不敢松勁，研究工作仍在繼續(xù)深入。趙先生是一家信托公司年金產(chǎn)品開發(fā)的參與者。他介紹說，年金產(chǎn)品主要根據(jù)委托人的資產(chǎn)收益要求和風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)，大致分為保守型、進(jìn)取型、穩(wěn)健型，也就是在法律規(guī)定的投資品種框架下調(diào)整不同的投資比例，選擇不同的投資方向。
(xintuo摘自上海證券報(bào))